تتجه شركة راميدا للأدوية نحو مرحلة جديدة من النمو والازدهار، مدفوعة باستراتيجيات استحواذ طموحة وتطوير منتجات مبتكرة. هذا ما أكده قسم البحوث بشركة بلتون لتداول الأوراق المالية، حيث توقعت بلتون نجاحًا باهرًا لخطط راميدا الاستحواذية. بناءً على هذه التوقعات، رفعت بلتون تقديراتها لأرباح الشركة بين عامي 2028 و2030 بمتوسط يصل إلى 20%.
تعزيز الإيرادات والهوامش: ثمار الاستحواذات المخطط لها
تشير التقديرات الجديدة إلى تحقيق إيرادات إضافية قيمتها 1.5 مليار جنيه مصري، وذلك نتيجة لاستحواذ راميدا على مستحضرات دوائية حيوية. هذا التطور سينعكس إيجابًا على هوامش الربح المباشرة، حيث يتوقع أن ترتفع إلى 54%، مقارنة بـ 52% في السابق.
نتيجة لهذه الرؤية الإيجابية، رفعت بلتون السعر المستهدف لسهم راميدا خلال الـ 12 شهرًا القادمة بنسبة 17%، ليصل إلى 10.5 جنيه مصري للسهم الواحد. كما جددت بلتون توصيتها بالشراء، مؤكدة على جاذبية التقييم الحالي للشركة. ترى بلتون أن مضاعف الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتوقع لعام 2025 يبلغ 5.6 مرة، وهو ما يعد تقييمًا مجزيًا.
“شوجارلو”: نقطة تحول في مسيرة راميدا
يمثل استحواذ راميدا الأخير على المنتج الدوائي “شوجارلو”، المخصص لعلاج السكري، علامة فارقة في استراتيجية الشركة. ترى بلتون أن هذا الاستحواذ يمثل مرحلة أساسية نحو بناء محفظة أعمال ذات هوامش ربح مرتفعة، تركز على علاج الأمراض المزمنة. كما يوفر “شوجارلو” فرصة نمو مستقبلية واعدة لراميدا.
يسير منتج “شوجارلو” بخطى ثابتة نحو تحقيق الإيرادات المستهدفة، والتي تبلغ 400 مليون جنيه مصري في عامه التشغيلي الأول. من المتوقع أن يساهم هذا المنتج بنسبة تتراوح بين 13% و15% في صافي ربح راميدا المتوقع لعام 2025، وفقًا لتوقعات بلتون.
آفاق استحواذات إضافية وتطوير داخلي
تخطط إدارة راميدا لتنفيذ عمليات استحواذ أخرى بقيمة 500 مليون جنيه مصري في النصف الثاني من عام 2025. تستهدف هذه الاستحواذات مضاعفات 1.5 مرة من المبيعات، أو 2-3 مرات من الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خلال الـ 12 شهرًا القادمة.
بالإضافة إلى ذلك، قامت راميدا مؤخرًا بتطوير مستحضر دوائي ثانٍ لعلاج السكري بشكل داخلي، وقد بدأ هذا المنتج أعماله التشغيلية بالفعل. يعزز هذا المستحضر، في رؤية بلتون، محفظة منتجات الشركة في مجال الأمراض المزمنة. ورغم أن المستحضرات المطورة داخليًا قد تحقق مبيعات بوتيرة أبطأ (تتراوح بين 10-40 مليون جنيه مصري في العام الأول)، إلا أن تكاليفها الأولية بسيطة، وتستهدف هوامش إجمالية تتجاوز 70%.
“جلو”: توسع في قطاع مستحضرات التجميل
من المتوقع أيضًا أن تساهم شركة “جلو” لمستحضرات التجميل، التي أسستها راميدا مؤخرًا، في تعزيز إيرادات الشركة. طرحت “جلو” ثمانية منتجات بحلول منتصف مايو، وتخطط لطرح منتجات جديدة شهريًا. تساهم هذه المنتجات ذات الأسعار الحرة والهوامش المرتفعة في تنويع مصادر دخل راميدا.
الصادرات والمناقصات: فرص للنمو المستدام
تفترض بلتون نموًا متواضعًا للصادرات بعد عام 2025، والتي تغطي حاليًا 30% من المواد الخام المستوردة. ومع ذلك، تظل هناك احتمالات قوية لرفع التقديرات والتقييمات في حال استمرار الزخم الحالي.
أما عن أعمال المناقصات، فقد أشارت إدارة الشركة إلى تركيزها مجددًا على تنمية هذا القطاع. تعتزم راميدا العودة لتوقيع عقود ذات هوامش ربح مرتفعة بدءًا من الربع الرابع لعام 2024. وقد انعكس هذا التوجه في ارتفاع ملحوظ للكميات المباعة، حيث بلغت 3.8 مليون وحدة في الربع الرابع من 2024، مقارنة بمتوسط 1.4 مليون وحدة خلال أرباع الأعوام الثلاثة الماضية. تجدر الإشارة إلى زيادة طفيفة في دورة التحويل النقدي للشركة، وذلك نتيجة لفترات التحصيل الأطول.
